Murat beş farklı sektörde hisse senedi tutuyordu. Piyasa düştüğünde beşi de birlikte düştü. Çeşitlendirme yapıyordu ama aynı risk faktörüne maruz kalmaya devam ediyordu.
Çeşitlendirme varlık sayısıyla ölçülmez
On farklı hisse senedi tutmak, eğer hepsi aynı ekonomik döngüye duyarlıysa, gerçek bir çeşitlendirme sağlamaz. Korelasyon düşük olmalıdır, varlık sayısı değil.
Murat bunu anladıktan sonra portföyünü yeniden inceledi. Farklı görünen varlıklarının aslında aynı makroekonomik koşullara benzer tepkiler verdiğini gördü.
Gerçek çeşitlendirme nasıl görünür
Bir varlık grubunun düştüğü koşullarda diğer grubun nasıl davrandığını tarihsel olarak incelemek gerekir. Bu analiz olmadan çeşitlendirme yalnızca bir his olarak kalır.
- Varlıkların korelasyon matrisini yılda bir gözden geçir
- Farklı enflasyon ve faiz senaryolarında portföyün nasıl davrandığını simüle et
- Aynı habere tepki veren varlıkları aynı sepette say
Murat bu değişikliklerden sonra portföyünün piyasa düşüşlerine olan duyarlılığının azaldığını gözlemledi. Garanti değil, ama daha bilinçli bir yapı.