Kerem geçen yıl portföyünün değer kazandığını gördü ve memnun oldu. Sonra bir arkadaşıyla konuşurken aynı dönemde devlet tahvillerinin daha fazla getiri sağladığını öğrendi. Daha az risk alarak daha fazla kazanabilirmiş.
Mutlak getiri yanıltıcıdır
Portföyünün yüzde kaç kazandığı, tek başına anlamsız bir rakamdır. Anlamlı olan, aldığın riske karşılık ne kadar getiri elde ettiğindir. Bu oran olmadan performans değerlendirmesi yapılamaz.
Kerem kendi portföyünü üç referans noktasıyla karşılaştırmaya başladı: Risksiz getiri oranı, benzer risk profiline sahip bir endeks ve kendi önceki yılın performansı. Bu üçü birlikte çok daha net bir tablo verdi.
Kıyaslama noktası seçmek
Hangi referans noktasını seçeceğin, portföyünün yapısına bağlıdır. Hisse ağırlıklı bir portföyü sabit getirili araçlarla kıyaslamak yanıltıcı olur.
- Hisse ağırlıklı portföy: İlgili borsa endeksiyle karşılaştır
- Karma portföy: Benzer dağılımlı bir karma endeksle karşılaştır
- Tüm portföyler: Enflasyonun üzerinde getiri sağlanıp sağlanmadığını kontrol et
Kerem bu yaklaşımla portföyünün aslında beklentisinin altında kaldığını gördü. Bu hayal kırıklığı onu daha bilinçli kararlar almaya yöneltti.